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真题卷？

掌腾哥猜到

你们也许质疑?也可能不太确信

但这的确是

掌腾考研独家真题卷

（侵权必究）

不信

我们来先看看

2018年复旦大学431金融学综合考研真题

?

给19考研的你压压惊！

给20考研的你试试水！

2018年复旦大学?431金融学综合考研真题（部分）

一、单项选择题（每题?4?分，共?40?分）

1．根据中国人民银行对货币定义口径，个人到银行将现金转为活期存款，直接影响到（?）。

a．m0?下降，m1?上升

b．m1?下降，m2?不变

c．m1?不变，m2?不变

d．m1?下降，m2?下降

?

2．下列业务中可能会使银行或有负债增加的是（ ）。

a．托收业务

b．基金产品销售

c．备用信用证

d．并购咨询

?

3．在外国发行且计价货币是非债券发行交易国货币的债券被称为（ ）。

a．外国投资

b．可转换债券

c．外国债券

d．欧洲债券

4．一般而言，由（ ）引起的国际收支失衡是长期的且持久的。

a．经济周期更迭

b．货币价值变动

c．预期目标的改变

d．经济结构滞后

5．仅限于会员国政府之间和?imf?与成员国之间使用的储备资产是（ ）。

a．黄金储备

b．外汇储备

c．特别提款权

d．在基金组织的储备头寸

二、简答题（每题?10?分，共?30?分）

1．中国持续多年处于国际收支“双顺差”，同时又是资本净流出国。请从国际收支平衡表的构成角度判断这是否矛盾？为什么？

?

三、计算题（每题?20?分，共?60?分）

1．某一股票价格在期末价格有两种可能，150?元或?90?元。该股票的卖出期权的执行价格是?110?元，该股票的期初价格为?95?元。

（1）若投资者用卖出期权对冲，则一股股票需要多少卖出期权？

（2）购买一股，购买并进行?puts?期权对冲，则资产组合期末价值是多少？

（3）当期权价格为多少时候组合回报率将为?10%？?

?

四、分析与讨论（每题?20?分，共?20?分）

?全球金融危机以来，中国人民银行推出了新工具?slf、mlf?等货币政策创新工具，试分析这些创新货币政策工具与传统货币政策工具的区别。央银行推出这些货币政策创新工具的原因及对其效果进行评价。

【答案及部分解析】

一、单项选择题

?

1、b

2、c

3、d

4、d

5、c

?

二、简答题

?

1．中国持续多年处于国际收支“双顺差”，同时又是资本净流出国。请从国际收支平衡表的构成角度判断这是否矛盾？为什么？

?

答：（1）国际收支“双顺差”的含义

国际收支双顺差，是指国际收支经常项目、（除了储备资产之外的）资本和金融项目都呈现顺差。中国的国际收支连续多年保持“双顺差”，结果就是以外汇储备为主要内容的储备资产不断增加。

?①经常项目顺差，是指国际收支的经常账户的贷方大于借方，说明了我国在贸易出口等经常账户下的收入大于支出。

?②（除了储备资产之外的）资本和金融项目顺差，是指国际收支的资本账户和金融账户的贷方大于借方，说明了我国在资本和金融账户整体上的收入大于支出。

（2）资本净流出的含义

从国际收支平衡表的视角未看，资本净流出主要是指资本账户的逆差，资本账户包括资本转移和非生产非金融资产的收买和放弃。资本转移是资本项目的重要组成部分，主要涉及固定资产所有权的变更以及债权债务的减免。具体指以下几项所有权转移：①固定资产所有权的转移；②同固定资产的收买和放弃相联系的或以其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务；④投资捐赠。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

（3）两者可以共存的原因分析

?（除了储备资产之外的）资本和金融账户的顺差包含了资本和金融两个账户，两者之和的顺差不必然保证内部每一个账户都是顺差的，可能出现（除了储备资产之外的）资本和金融账户整体顺差，但是资本账户是逆差的情形，这时我国便会出现国际收支“双顺差”的同时又是资本净流出国的现象。

?

三、计算题

某一股票价格在期末价格有两种可能，150?元或?90?元。该股票的卖出期权的执行价格是?110?元，该股票的期初价格为?95?元。?

（1）若投资者用卖出期权对冲，则一股股票需要多少卖出期权？

（2）购买一股，购买并进行?puts?期权对冲，则资产组合期末价值是多少？

（3）当期权价格为多少时候组合回报率将为?10%？

?

解：（1）每股股票需要用?3?份卖出期权来对冲。

（2）资产组合由?1?股股票和?3?份卖出期权组成。当期末股票价格是?150?元时，卖出期权不会行权，资产组合期末价值为：150?元；当期末股票价格是?90?元时，卖出期权会行权，投资者可按照市价购买股票后以期权行权价?110?元卖出，每份期权可净赚?20?元，资产组合期末价值为：90+3*20=150?元，所以，无论期末时股票的价格是?150?元还是?90?元，资产组合的期未价值都是?150?元。

（3）设期权价格为?x，则期初投资者需要支付的成本为?95+3x，期末得到的收入为?150元，所以有（95+3x）（1+10%）=150，解得?x=13.79（元）。

怎么样，你都答对了吗？

这还只是部分真题卷的内容哦~

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